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责任编辑:李锋作者|程实‘工银国际首席经济学家、董事总经理’文章|《中国金融》2019年第9期2018年11月,在国内市场情绪陷入冰点之际,境外投资者对大中华市场的前景却高度乐观,形成“近悲远悦”的鲜明反差。由此至今,国际资本持续大规模涌入。境外投资者究竟看到了哪些诱人亮点?这些潜藏的价值要素未来又将如何演进?理清这些问题,不仅有利于把握短期的市场逻辑,更有助于前瞻中国经济和资本市场的长期未来。笔者认为,强国“减速增质”的接力赛,中国经济“增质”的结构性机遇,以及“增质”时期资本市场的繁荣潜力,是吸引本轮境外投资者的根本要素。展望未来,随着中国“减速增质”提速并孕育出理性繁荣,境外资本的流入有望从短期现象转化为长期趋势,在金融供给侧改革中发挥可持续的重要作用。

3、行业格局上,正加速向高端白酒集中。我预计,今年上半年主力产品大概率通过网点扩张实现增长,而非主力产品普遍是出现零增长,甚至负增长。4、当白酒的增速重新进入相对低速的轨道之后,我认为还是会出现下调的时间点,可能会在三季度以后。但是未来龙头企业的确定性和优质属性不会该发生变化,他们的市场份额会进一步提高,所以从中长线看,我们还是建议选择老八大名酒里面的龙头品牌。

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