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本报记者左永刚“新股上市首日限价具有弹簧效应，在短期内价格超涨，造成投资者预期高度一致、盲目追涨，放大了股票的价格扭曲，造成新股平均回报率变低。”证监会副主席方星海近日提出了上述研究结论。方星海是在2月16日出席“中国经济50人论坛2019年年会”时，以《新股上市首日限价的弹簧效应》为题发表了个人观点。所谓弹簧效应，是弹簧压下去的幅度往往小于弹起来的幅度，即新股上市首日限价后出现价格超涨。此前，在出席第二十三届（2019年度）中国资本市场论坛上，他表示，“新股上市首日有44%的涨停板限制，人为限制导致价格不合理，而且限制了交易。首日涨停板这个事情要研究，我个人觉得应该取消。”

宝马中国区首席执行官因此对李克强说，宝马也参与了不少自动驾驶合作项目，其中就包括参与共同制定产业标准。“你是否认为共同制定标准、共同研发会影响知识产权保护？”李克强问。“我们对知识产权保护没有问题，我们希望与中国公司更紧密合作。”这位负责人说。

所以为什么“解决方案”，这个神秘的问题还未被解决？这个问题可解吗？当然是可以的。但盲点和偏见将我们带进了死胡同。风投行业忽视了其对于产品而非服务的制度偏见。每个有志向的独角兽企业都用受限的API创建其软件平台，但都普遍在使用成本上发生了悲剧。要不是违反Machiavelli的“不建立在他人的权力基础上”的信条，从而扭转命运，下一代的Salesforce就不可能在前代Salesforce基础上发展壮大，更不可能将其公司效用扩大十倍。PayPal以eBay为基础不断发展，但却犯了这个错误。尽管彼得·泰尔（Peter Thiel）知道PayPal的价值最终会超过eBay，但该错误迫使他最终出手收购了PayPal。

可见，中银国际证券近年来业务布局的重点逐渐向融资融券、股票质押式回购等信用业务倾斜。不过，招股说明书也提示，信用业务面临的主要风险包括信用风险、利率风险、流动性风险等。在信用业务开展过程中，可能出现维持担保比例或履约保障比例低于警戒线且未能追加担保物、不能按期支付利息、到期不偿还信用交易资金、市场交易出现极端情况等情形，导致信用交易客户未能履行合同义务，从而致使公司出现资金损失。此外，公司信用业务规模不断扩大带来持续的资金需求，若公司不能及时筹集资金，将可能带来流动性风险。

接受度日渐提升香港生产力局2018年公布的“支付宝（香港）智能支付普及指数”显示，当地移动支付普及指数为53.9（最高为100），高于50的分界线。结果还显示，约三成受访市民曾使用过手机支付，其中25岁至34岁人士对移动支付的接受程度最高；超过九成受访零售商户有提供非现金支付渠道，最常见的渠道为信用卡签账（81%），其次为手机支付（43%）。该结果反映了移动支付已在香港日渐成型，普及度不断提升。

但限量捕杀也不是好方法。通过限量捕杀，人们理论上可以在不影响象群数量增长的情况下（即捕杀较老或较弱的大象）、尽可能多地获得象牙。但大象的繁殖和生长速度极慢，这种方法根本无法满足市场需求。但并非所有人都知道象牙无法重新长出这个事实。如在2007年，国际动物福利基金会（IFAW）曾针对生活在中国六座城市的1200人开展过一项调查，结果发现，70%的人都以为象牙可以从大象嘴中自然脱落，就像儿童换牙一样。